В сентябре Банк России все-таки повысил уровень ключевой ставки до 7,5%. Если кто-то забыл предысторию вопроса, то она такова – предыдущее резкое повышение ставки и, мягко говоря, постепенное ее снижение оправдывалось таргетированием инфляции. Доступных денег мало, инфляция идет на спад, затем мы корректируем ключевую ставку, доступных денег становится больше, экономика идет в рост. Эта схема – несмотря на формальное достижение минимальных уровней инфляции – так толком и не сработала. То есть предприятия не дождались дешевых кредитов, которыми их обнадеживали в период 2015-2017 гг.
С учетом роста ключевой ставки и официальным прогнозом по поводу роста цен в I полугодии 2019 года, весь этот донельзя хитрый план отправляется до времени на полку, и это в лучшем случае.
ЦБ намеренно снижает доступность кредитов для промышленности (для физлиц в меньшей степени) с целью сдержать рост цен и тарифов. Сами же промышленники отмечают, что инициатива ЦБ вкупе с ростом ставки НДС и тарифов естественных монополий вполне серьезно ударит по ним в самом ближайшем будущем. Рост ставки ЦБ на 0,25% повлечет за собой уменьшение темпов промышленного роста на 1% уже по итогам этого года – об этом заявил не кто-нибудь, а Константин Бабкин, знаковый для нынешнего российского машиностроения человек.
В августе рост промышленного производства в стране замедлился до 2,7% с 3,9% в июле. Это связывают как с сезонными факторами, так и с эффектом высокой базы соответствующего периода прошлого года. Вот в последнем квартале 2017 «база» была низкой, поэтому оптимисты ждут прироста по итогам оставшейся части 2018-го.
Прирост объемов ВВП в августе снизился до минимального за последние месяцы 1%. В этом винят нынешний урожай (-14,1% к прошлогоднему на начало сентября), снижение уровня грузооборота на 2,5%, сокращение темпов в строительстве (на 0,8%) и том же промпроизводстве (на 2,7%). Прогноз по росту годового ВВП в итоге был снижен на 0,1% – до 1,8%. Впрочем, с отчетной точки зрения и это не является большой проблемой: в сентябре ЦБ скорректировал данные по ВВП за 2017 год в сторону его увеличения – с 1,5% до 1,8%. И произошло это как раз из-за переоценки Росстатом (с недавних пор напрямую подчиняющегося Минэкономразвития) данных по промышленному производству.
Глава МЭР Максим Орешкин уже заявил, что не ожидает роста инфляции вследствие повышения Банком России уровня ключевой ставки. «Практически никакого влияния», именно так он все это и оценил. Здесь необходимо отметить, что повышения ключевой ставки также мало кто ожидал – причем именно за день до решения ЦБ и на волне многочисленных слухов о грядущем. Опрошенные ТАСС эксперты – сплошь из головных управлений банков – отвергали эту возможность. Поменяет риторику на более осторожную – да, даст рынкам «сигнал» и начнет готовить их к повышению в 2019 – вполне возможно. Но повышать не станет.
Прогнозы уровня ставки:
Райффайзенбанк – 7,25%
ИК «Ренессанс Капитал» – 7,25%
JP Morgan – 7,25%
Альфа-Банк – 7,25%
Citibank – 7,25%
«Открытие» – 7,25%
BofA Merrill Lynch – 7,25%
Morgan Stanley – 7,25%
ФГ БКС – 7,25%
«ВТБ Капитал» – 7,25%
ТАСС, 13 сентября 2018 года.
И даже председатель комитета Госдумы РФ по финансовому рынку и по совместительству председатель совета Ассоциации банков России Анатолий Аксаков тоже ничего такого не ожидал:
– Есть вещи, которые позволяют не повышать ключевую ставку – например, уровень инфляции ниже целевого до сих пор, и я допускаю, что мы не дойдем до 4% к концу года. Второе – то, что цена на мировых рынках на нефть высокая, наши международные резервы растут, несмотря на все волатильные явления на финансовом рынке. Поэтому мой прогноз – что ставка будет сохранена на текущем уровне. К сожалению, она вряд ли будет понижена с учетом внешних причин, но и вряд ли будет повышена.
Оказалось, что есть вещи и поважнее.
Что же касается свежей статистики по динамике промпроизодства в Томской области, то в физических объемах это можно представить следующим образом (в процентном выражении сравниваются показатели января-августа 2018 и 2017 годов, источник – данные Томскстата):
За январь-август 2018 года индекс промышленного производства в Томской области сократился на 0,1%, и это при том, что в I полугодии статистика отметила 1,4% рост этого показателя.
Добыча нефти – по индексам промпроизводства – сократилась на 8,2%, производство химических веществ и продуктов на 1,5%. А это, как известно, фундаментальные для местной экономики вещи. Электроника и оптика просела на 12%, производство машин и оборудования (за исключением электрооборудования) на 32%.
Рост общего показателя обеспечивается прежде всего пищепромом и легкой промышленностью. По статье «пищевые продукты» отмечено +8,6%, по напиткам +15,4%, одежде +222,7%, текстилю +210,5%. Заметными темпами выросло производство древесины (+53%) и мебели (+15%).
Томская область демонстрирует дрейф в сторону «органики». В плюсе еда, древесина, изделия из кожи и ткани. Металл, машины, химия (за исключением фармакологии), нефть, электронное оборудование – в минусе. И это в условиях прежней «парадигмы» с ее постепенным снижением ключевой ставки.
