– В нескольких словах – с чем связан визит в наш город?
Андрей Шульга:
– Томск – это город с весьма активными инвесторами, и в этом плане он представляет безусловный интерес. Кроме того, здесь у нас сложилась отличная команда, помогающая поддерживать динамичное развитие бизнеса на Дальнем Востоке. Именно в Томске мы нашли золотую середину в части деления страны на множество часовых поясов – динамика рынка требует постоянного контроля, и плюс 4 часа для нас и минус 4 часа для Дальнего Востока – это оптимальный вариант.
– Главным и при этом наиболее проблемным направлением для инвестиций в Томск является строительная сфера. Мы упорно уступаем соседним региональным центрам и никак не можем найти решение этой проблемы. Что мы делаем не так?
Владислав Кочетков:
– Дело в том, что стройка так или иначе является производной от денег. В Томской области 60% валового регионального продукта приходится на нефтегаз, при этом объемы добычи сокращаются и будут сокращаться вплоть до запуска легендарного «Палеозоя». То есть ключевые отрасли приносят все меньше доходов, к тому же в регионе наблюдается миграционный отток молодых высокооплачиваемых специалистов, которые и являются основными покупателями жилья. Приток, который фиксировался до начала мобилизации, имел в основе миграцию из Средней Азии, слабо сказывающуюся на продажах недвижимости. Подобное давление на спрос неизбежно сказывается на показателях строительной отрасли, и тут ничего не поделаешь. Плюс к тому кредиты для застройщиков остаются достаточно дорогими.
Помимо спроса на рынок влияют различные программы господдержки. Соответственно, и регионы, которые реализуют программы льготного ипотечного кредитования, направленные на удержание и привлечение специалистов, строят более заметными темпами. Одним их таких инструментов является субсидирование ставок из региональных бюджетов, то есть речь снова идет о деньгах – тот, кто может обеспечить строительные и девелоперские компании более дешевыми деньгами, тот и строит больше. Поэтому и про Томск можно сказать коротко – не место проклятое, а денег мало.
Например, даже в рамках льготной ипотеки требуется значительный первый взнос – это значит, что у людей должны формироваться накопления, поспевающие за ростом цен на жилье. Обеспечивается все это увеличением средних зарплат – известно, что себестоимость строительства не очень сильно отличается от региона к региону, а вот зарплаты и их прирост могут разниться кардинально.
– И каковы имеющиеся прогнозы?
Владислав Кочетков:
– Если говорить про текущий год, то улучшений по части строительства ждать однозначно не стоит. На показателях будут сказываться большие миграционные потери в обеспеченных слоях населения – речь идет о людях, которые уехали и не вернулись – релокация тех же перспективных IT-бизнесов и прочие связанные факторы.
На все это накладываются высокие инфляционные ожидания и потребительское поведение, блокирующее дорогие покупки. Если взять тот же ритейл, то сейчас страдают именно те компании, которые ориентировались на продажу товаров более высокой ценовой категории.
Ну и наконец есть политика Центробанка, который пытается «подсдуть» то, что называют ипотечным пузырем – прежде всего, это происходит за счет так называемого кредитования от застройщика. Да и в целом отношение ЦБ к ипотеке трудно назвать позитивным.
Андрей Шульга:
– Главным поставщиком спроса на жилье – да и не только на него – у вас является образовательная сфера. В город приезжает большое количество совсем неглупых людей, которые готовы здесь оставаться. Мы регулярно общаемся с томскими клиентами и коллегами, и понимаем, что очень многое в городе зависит от создания комфортных условий. У вас есть стабильный источник получения образованной и активной части населения, дело за тем, чтобы научиться ее удерживать.
Мы все учились и взрослели, и ни для кого не секрет, что на определенном этапе для многих молодых специалистов решающим вопросом становится комфорт семьи и детей. А в Томске, судя по увиденному, с коляской можно пройти не по всякой улице даже в центре. И вообще, в городе безобразные дороги – мы много ездим по стране, и лично я таких не видел давно. Всюду люки, дыры и выбоины, не знаю, может быть, зима нынче была особенно суровой.
Общественный транспорт в городе явно оставляет желать лучшего – честно говоря, я и не знал, что те же самые пазики до сих пор могут эксплуатироваться в таком количестве. Да и вообще на улицах не видно современной удобной техники, от которой не болели бы глаза: я сейчас о тусклых желтых лампочках в салонах автобусов, хотя и не только об этом.
– Неужели все так плохо?
Андрей Шульга:
– Разумеется, нет. Я говорил о том, что стоило бы исправить, а вообще у города есть очевидный потенциал, в том числе по направлению актуальной сегодня урбанистики. Отдельной темой является туризм – если восстановить томскую архитектуру и среду как таковую, то люди, безусловно, поедут сюда. Туризм в стране развивается семимильными шагами, и происходит это там, где этими вопросами занимаются правильные люди. Если подход исчерпывается отчетом о том, что «к нам летает самолет, значит все проблемы решены», то никакого туризма, понятное дело, не будет. Нужно решать вопросы с сервисом, и в этой части тоже заметны очевидные проблемы.
– Какими видятся наши перспективы в свете наметившегося «разворота на Восток»?
Владислав Кочетков:
– В силу известных логистических обстоятельств, Томску будет сложно конкурировать с Новосибирском, Владивостоком и даже Екатеринбургом – вам неизбежно придется искать собственный путь, и здесь все снова упирается в человеческий фактор. Около 3,5 тысяч кандидатов и докторов наук это очень много. Прибавьте к ним высококвалифицированных специалистов без степеней, а также талантливых и активных студентов, и вот он – ресурс для развития, который есть далеко не у каждого региона.
Исторически сложилось так, что у вас возникает множество компаний в наиболее перспективных отраслях экономики. Сейчас это сегмент IT, востребованный буквально повсеместно, и здесь Томск мог бы многое предложить с точки зрения интеллектуальной продукции с высокой добавленной стоимостью. Другое дело, что одной только Особой экономической зоной тут не обойтись.
Андрей Шульга:
– Перечень компаний и организаций Томской области, участвующих во внешнеэкономической деятельности, насчитывает около пяти сотен субъектов. И анализ их деятельности показывает, что в части направлений работы для этих предприятий практически ничего не поменялось. Ключевыми партнерами региона остаются такие страны как Китай, Узбекистан, Киргизия и Казахстан. И в настоящий момент по этим направлениям, усиленным многолетними контактами и контрактами, фиксируется увеличение объемов торговли. То есть здесь у Томской области есть очевидное преимущество перед многими другими регионами.
– Область продолжает использовать такой инструмент пополнения бюджета как облигационные займы. Насколько это оправдано в условиях доступности более выгодных бюджетных кредитов?
Владислав Кочетков:
– На самом деле, бюджетные кредиты являются достаточно сложным инструментом, да и федеральный центр ориентирован на относительную самостоятельность регионов в части формирования бюджетов и финансирования крупных проектов.
Томск отличается именно тем, что у вас есть группа прогрессивных финансистов, кроме всего прочего наладивших выпуск региональных облигаций – как ценных бумаг для населения, так и классических биржевых бондов. Это хороший способ фондирования, и говорить о том, что региональные облигации являются дорогими, не вполне корректно. В принципе, так называемые субфедеральные займы могут размещаться по цене ниже уровня ключевой ставки, то есть речь идет о вполне комфортных условиях. Условно говоря, при желании можно зарабатывать на привлечении денег через облигации о размещении их на банковском депозите.
Основными покупателями субфедов выступают не частные инвесторы, а крупные банки вкупе с инвестиционными и страховыми фондами. Дело в том, что у этих бумаг достаточно высокий уровень надежности – насколько я помню, у нас не было ни одного случая дефолта по субфедеральным займам. Относительно низкие ставки и невысокие риски привлекают именно крупных инвесторов.
Розничный инвестор доминирует в сегменте компаний среднего размера с выручкой от 10 до 50 миллиардов рублей – здесь ставки находятся в диапазоне от 12% до 15%, иногда они достигают 17%. И вот тут уже случаются дефолты, из последних примеров можно упомянуть сеть быстрого питания родом из соседней для вас Новосибирской области. Компания росла, привлекала средства на рынке облигаций и в итоге дефолтнула – для инвесторов при этом ничего особо драматичного не произошло, эти бумаги изначально входили в наиболее рискованный сегмент, составляющий небольшую часть портфелей. Ну а вообще, на рынке облигаций средних компаний сейчас наблюдается настоящий бум – размещений много, расходятся они достаточно хорошо, дефолтов в нынешнем году пока нет.
– В предыдущие годы развитие Томска увязывалось с созданием миллионной агломерации, способной привлекать более заметные объемы федеральных инвестиций. Актуально ли это сегодня?
Владислав Кочетков:
– Статус города миллионника не подкрепляется никакими федеральными субсидиями или субвенциями. Другое дело, что властям таких городов по умолчанию проще договариваться с федеральным центром за счет более значительного электорального ресурса. Да и вообще, в больших городах крупные проекты реализуются проще и приносят более ощутимый эффект. Однако все эти преимущества являются неформальными. Все мы видели то, что происходило с федеральным бюджетом в начале года – январские реалии вообще назвали бюджетной катастрофой. Поэтому вовсе не факт, что эти преференции сохранятся в дальнейшем.
Андрей Шульга:
– К тому же не стоит забывать, что в рамках большой агломерации появляются другие сложности и новые обязательства. На мой взгляд, небольшой, крутой и стильный город хорош сам по себе и шаблон миллионника ему попросту не нужен.
Фото предоставлены пресс-службой ФГ «Финам»
Фото shutterstock.com
