Эксперты рассчитывают на более динамичное снижение ключевой ставки.
Источник фото: телеграм-канал ВТБ
Как заявил член правления ВТБ Виталий Сергейчук, выступивший на инвестиционном форуме банка «Россия зовет! Краснодар», российская экономика демонстрирует замедление после периода быстрого роста в 2023-2024 годах. При этом текущая переориентация сопровождается сменой драйверов и структурными изменениями.
– Нужно понимать, что экономика – это не стометровка, а марафон, и здесь важно соизмерять свои возможности и ресурсы на длинной дистанции. Конечно, в год, два, три можно прыгать выше своего роста и демонстрировать высокие темпы роста экономике. В текущие годы сбалансированный рост – это 1,5% роста ВВП, к чему мы аккуратно и возвращаемся, – подчеркнул эксперт.
По оценкам ВТБ, рост ВВП в III квартале уже был нулевым по отношению к предыдущему кварталу с исключенной сезонностью. Ситуация по отраслям оказалась неоднородной – положительную динамику показали ритейл и сектора, ориентированные на внутренний спрос, в то время как экспортно-ориентированные и добывающие отрасли, а также связанный с ними транспорт, демонстрировали снижение. Еще одним фактором напряжения стала рекордно низкая безработица, приблизившаяся к 2%.
Текущий период высоких ставок, по словам Сергейчука, обусловлен внутренними факторами, а не внешними шоками. При этом консервативная бюджетная политика и ужесточение налогового режима создают условия для будущего смягчения денежно-кредитной политики.
– Стимул, который качнул ставку в свою более высокую сторону, это рост бюджетных расходов, рост кредитных портфелей, связанный с перестройкой экономики, с ростом инвестиций компаний в ту самую перестройку, переориентацию на восток, – пояснил Сергейчук.
В ВТБ ожидают, что сочетание мер регулятора (включая обязательную покупку валюты в рамках зеркалирования) окажет давление на рубль. Аналитики банка не исключают, что курс к концу следующего года может приблизиться к уровню 100 рублей за доллар. Снижение ключевой ставки будет оживлять инвестиционную активность, на конец следующего года в ВТБ прогнозируют размер ставки на уровне 13%.
– Если говорить о следующем годе, то нужно отметить, что у нас супер-консервативный бюджет, и это позволит ЦБ в конце концов снижать ставку бодрее. Изменение налогов в прошлом году, повышение НДС в следующем позволят получить более структурно сбалансированный бюджет, и это будет гораздо меньше оказывать влияние на денежную массу и на те внутренние причины роста инфляции, которые были в предыдущие годы. Опять же рассчитываем на дальнейшее снижение ключевой ставки и более активную инвестиционную стратегию или политику наших компаний, – заключил представитель ВТБ.
Напомним, что согласно официальным прогнозам, по итогам 2025 года внутренний региональный продукт (ВРП) Томской области ожидается на уровне 1,085 трлн рублей, что на 0,3% больше уровня 2024 года. В следующем году прирост ВРП прогнозируется на уровне 1,9% в базовом сценарии и -0,4% в консервативном.
